El nombre de la raza es derivado toponímico de la isla de la Palma del Archipiélago Canario, de donde es originaria y donde se explota. Con respecto a su origen, algunos autores sostienen que los ovinos de esta isla proceden de animales llegados desde el Norte de la Península Ibérica, posiblemente de Galicia. En cualquier caso, por sus características morfológicas y fanerópticas, quedan encuadrados en el tronco churro, cuyo representante ancestral es el Ovis aries celticus.
En el Catálogo Oficial de Razas de Ganado de España se incluye a la Oveja Palmera en el listado de razas autóctonas amenazadas.